A circa 25 chilometri dal centro di Hanoi, nel distretto meridionale della capitale vietnamita, migliaia di operai lavorano ininterrottamente su quello che, una volta terminato, sarà officially il più grande stadio del mondo per capacità: 135.000 posti a sedere. Il progetto ha già superato, nella narrazione che ne accompagna la costruzione, sia il Rungrado 1st of May di Pyongyang (114.000 posti, oggi primo impianto al mondo) sia qualsiasi altro stadio calcistico esistente sul pianeta. Il nome ufficiale, annunciato da Vingroup a fine luglio 2026, è VinFast Stadium: la struttura prende la denominazione dal marchio di veicoli elettrici del conglomerato, in un’operazione di branding che dice più sull’ambizione industriale del gruppo che sulla sua vocazione sportiva. Non è un dettaglio da poco, ed è anzi la chiave per leggere l’intera operazione. Secondo quanto riportato da Reuters durante una visita al cantiere nel giugno 2026, il completamento è stato anticipato di un anno rispetto al piano originario presentato a dicembre 2025: l’obiettivo dichiarato da Vingroup è oggi luglio 2027, invece del 2028 inizialmente previsto. Un’accelerazione che racconta la volontà del gruppo di mostrare al mondo, il prima possibile, il proprio simbolo più ambizioso.
Dalla mitologia nazionale al naming aziendale
Prima di diventare VinFast Stadium, l’impianto ha attraversato un percorso onomastico piuttosto insolito, segno di quanto il progetto sia stato concepito e riconcepito in corsa. Nato come Lạc Việt Stadium, in riferimento all’antico popolo che secondo la tradizione ha dato origine alla nazione vietnamita, è stato poi ribattezzato Trống Đồng, “tamburo di bronzo“, per richiamare uno dei simboli più identitari della cultura Đông Sơn: la facciata dell’impianto, non a caso, si ispira proprio ai motivi decorativi di questi antichi tamburi cerimoniali e alla figura dell’uccello Lạc, altro elemento ricorrente nell’iconografia arcaica vietnamita. In seguito il progetto è stato indicato anche come Hùng Vương Stadium, dal nome dei leggendari sovrani fondatori del Vietnam. Il passaggio finale a VinFast, comunicato ufficialmente il 30 luglio 2026, segna un cambio di registro netto: da un naming radicato nella mitologia nazionale a un naming aziendale, legato a un marchio quotato al Nasdaq e conosciuto soprattutto per le difficoltà finanziarie che lo accompagnano da anni. Vingroup ha giustificato la scelta parlando di un brand che, “dopo nove anni dalla fondazione”, avrebbe superato la propria natura di semplice casa automobilistica per diventare simbolo del coraggio, dell’intelligenza e della determinazione del popolo vietnamita in una nuova era. Una lettura che, come vedremo, va necessariamente incrociata con lo stato di salute reale dell’azienda.
La cornice economica e gli obiettivi strategici
La domanda di fondo, posta da diversi osservatori internazionali fin dall’annuncio del progetto, è tanto semplice quanto scomoda: perché costruire lo stadio più grande del pianeta in un Paese privo di una tradizione calcistica di club paragonabile a quella europea o sudamericana, e con un pubblico che raramente riempie impianti di grandi dimensioni al di fuori delle partite della nazionale maggiore? La risposta non va cercata nel calcio giocato, ma nella traiettoria economica del Vietnam. Il Paese ha chiuso il primo semestre 2026 con una crescita del PIL dell’8,18%, un ritmo che pochissime economie al mondo riescono a sostenere su base semestrale. Questa espansione è trainata da una trasformazione industriale profonda: il Vietnam si è affermato come uno dei principali hub manifatturieri globali, capace di attrarre le catene del valore che negli ultimi anni hanno progressivamente abbandonato la Cina in cerca di costi di produzione più contenuti e di un contesto geopolitico percepito come meno rischioso. Elettronica, componentistica, tessile: sono questi i settori che hanno sostituito il vecchio impianto agricolo del Paese come motore di crescita. A questo si aggiunge il capitolo degli investimenti esteri diretti: nel solo primo semestre 2026, il Vietnam ha attratto 17,91 miliardi di dollari destinati al settore manifatturiero e di lavorazione. Sono numeri che raccontano un Paese in piena transizione da un’economia pianificata e a base rurale verso un modello di mercato orientato all’esportazione, con una copertura ormai quasi totale delle famiglie da parte delle infrastrutture essenziali (elettricità, acqua potabile, connettività) e un miglioramento sensibile degli indicatori sanitari e scolastici. In questo contesto, uno stadio da 135.000 posti smette di essere un’anomalia sportiva e diventa un investimento di immagine: un modo per certificare, agli occhi degli investitori internazionali e delle federazioni sportive globali, che il Vietnam ha raggiunto una scala infrastrutturale compatibile con le ambizioni di ospitare grandi eventi. Il progetto è infatti costruito rispettando rigorosamente gli standard tecnici di FIFA e Comitato Olimpico Internazionale, elemento che pone le basi per future candidature ai Giochi Asiatici e, più in prospettiva, alle Olimpiadi.
Il ruolo di Vingroup e i nodi di VinFast
Dietro l’opera c’è Vingroup, il principale conglomerato privato vietnamita, guidato da Phạm Nhật Vượng, l’uomo più ricco del Paese. La sua storia imprenditoriale è già di per sé parte della mitologia economica vietnamita contemporanea: partito con gli studi in Russia, Vượng ha costruito le prime basi della propria fortuna negli anni Novanta in Ucraina, con un’attività di produzione di spaghetti istantanei, prima di rientrare in patria e reinvestire i capitali accumulati nella nascente Vingroup. Oggi il gruppo controlla un ecosistema estremamente diversificato: Vinhomes per lo sviluppo immobiliare, Vinpearl per l’hôtellerie di lusso, V-Green per le infrastrutture di ricarica elettrica, oltre a partecipazioni in sanità, istruzione, arte contemporanea e persino, secondo registrazioni societarie recenti, in un’iniziativa nel settore aerospaziale (VinSpace). Ma il pezzo più esposto mediaticamente resta VinFast, il produttore di veicoli elettrici quotato al Nasdaq da agosto 2023, che ha dato il nome allo stadio. VinFast, però, non è un’azienda in salute nel senso tradizionale del termine. Le perdite accumulate negli ultimi tre anni ammontano a circa 5,7 miliardi di dollari, e una parte rilevante delle vendite dell’azienda è generata da società collegate allo stesso Vượng, in primis la compagnia di taxi elettrici GSM, di cui il fondatore è proprietario. Circa un terzo dei ricavi complessivi degli ultimi quattro anni proviene da Vingroup e da parti correlate, un dato che gli analisti finanziari indicano come segnale di una domanda di mercato ancora fragile, sostenuta artificialmente da transazioni infragruppo più che da una reale trazione commerciale indipendente. Vượng ha più volte ribadito pubblicamente di essere disposto a sostenere VinFast “fino a quando i suoi soldi non finiranno”, e ha personalmente iniettato, insieme alle società che controlla, oltre 13 miliardi di dollari nell’azienda tra prestiti, sovvenzioni e conversioni di debito in equity. Nel frattempo Vingroup ha ceduto quote in asset profittevoli, come Vincom Retail, in parte proprio per finanziare l’espansione di VinFast, e ha esplorato accordi con fondi sovrani come quello del Qatar per attrarre nuovi capitali. Un’inchiesta di Asia Times, pubblicata nell’agosto 2025, ha inoltre sollevato interrogativi sulla qualità degli utili dichiarati dal gruppo, segnalando come un trimestre in utile fosse in realtà sostenuto quasi interamente da una voce contabile straordinaria legata a generici “fondi di sponsorizzazione”, senza la quale il risultato operativo del gruppo sarebbe risultato pesantemente negativo. Il debito complessivo di Vingroup, secondo la stessa analisi, si aggirerebbe attorno ai 31 miliardi di dollari, con oneri finanziari giornalieri stimati in diversi milioni di dollari. È in questo quadro, fatto di ambizione industriale e fragilità finanziaria conclamata, che va letta la decisione di intitolare a VinFast lo stadio più grande del mondo: un’operazione di rebranding che punta a proiettare forza e solidità proprio nel momento in cui i conti dell’azienda raccontano una storia diversa.
Architettura, tecnologia e pianificazione urbana
Al di là delle implicazioni finanziarie, il VinFast Stadium resta un’opera di ingegneria imponente. Occupando 73,3 ettari nella cosiddetta Zona B della Hanoi International Sports Complex, ed è concepito non come un impianto isolato ma come il fulcro di un masterplan urbanistico molto più ampio: la Hanoi International Sports Urban Area, che secondo alcune stime arriva a coprire fino a un ventesimo dell’intera superficie della capitale vietnamita. Il progetto complessivo include un centro acquatico di livello internazionale, villaggi per gli atleti pensati per ospitare delegazioni straniere in occasione di grandi eventi, e interi quartieri residenziali concepiti per redistribuire parte della popolazione di Hanoi verso la periferia meridionale della città. La collocazione non è casuale: l’area si trova all’incrocio tra infrastrutture di trasporto strategiche, tra cui la Ring Road 3.5, la Ring Road 4, l’autostrada Phap Van-Cau Gie e il polo ferroviario di Ngoc Hoi, elementi che dovrebbero garantire un accesso rapido tanto ai residenti quanto ai visitatori in occasione di eventi di grande scala. A completare il quadro, componenti commerciali e turistiche modellate sul concetto di mega mall già sperimentato da Vingroup in altri contesti: negozi, gallerie commerciali, food court, ristoranti, spazi espositivi e sale conferenze, pensati per garantire che il distretto resti vivo e frequentato sette giorni su sette, e non solo nei giorni di partita. Sul piano architettonico, la facciata dello stadio si ispira ai motivi decorativi dei tamburi di bronzo Đông Sơn e alla figura dell’uccello Lạc, elementi identitari della cultura vietnamita arcaica, in un tentativo di coniugare modernità tecnologica e radici culturali. L’impianto sarà dotato di una copertura retrattile tra le più grandi mai realizzate, e Vingroup ha più volte rivendicato l’obiettivo di renderlo, al momento del completamento, lo stadio con il tetto completamente retrattile più grande del pianeta. Il capitolo tecnologico è probabilmente quello su cui la comunicazione del gruppo ha insistito di più. Il progetto prevede sistemi basati su intelligenza artificiale e computer vision per il monitoraggio della sicurezza e la gestione predittiva dei flussi di spettatori, oltre a una connettività 5G integrata direttamente nei sedili, pensata per garantire un’esperienza “smart” agli spettatori. Uno degli elementi più citati riguarda la gestione del terreno di gioco: un sistema automatizzato permetterebbe di sostituire l’intero manto erboso naturale in un intervallo compreso tra le 6 e le 10 ore, un tempo record che consentirebbe di riconvertire rapidamente lo stadio tra eventi calcistici, concerti e altre manifestazioni. Anche l’area riservata alle delegazioni istituzionali è stata progettata secondo standard elevati: una zona VVIP pensata per accogliere capi di Stato e delegazioni di alto livello in occasione di eventi maggiori, a conferma della vocazione dell’impianto come vetrina diplomatica oltre che sportiva. Sul fronte della sostenibilità, Vingroup rivendica soluzioni di recupero e riutilizzo delle acque capaci di ridurre i consumi idrici del 70%, combinate con sistemi di ventilazione naturale e materiali resistenti ai raggi UV per contenere i consumi energetici. Si tratta di dichiarazioni che, come per molti progetti di questa scala, andranno verificate nel tempo attraverso dati operativi reali piuttosto che attraverso i comunicati stampa che ne hanno accompagnato la costruzione.
Le perplessità e l’impatto sul territorio
Non tutti, tuttavia, guardano al progetto con lo stesso entusiasmo mostrato dalla comunicazione ufficiale di Vingroup. Reuters, in un reportage pubblicato nel giugno 2026 dopo una visita diretta al cantiere, ha inquadrato con chiarezza il nodo centrale della vicenda: Vingroup sta scommettendo sul fatto che una domanda futura, oggi non ancora esistente, emergerà nel tempo per rendere finanziariamente sostenibile un impianto da 135.000 posti in un Paese dove il calcio locale, fuori dagli incontri della nazionale maggiore, non riempie stabilmente impianti di dimensioni anche solo lontanamente paragonabili. Il masterplan complessivo dell’Olympic Sports City guidato da Vingroup viene valutato, secondo le stime riportate dalla stessa agenzia, fino a 35 miliardi di dollari: una cifra che, se confermata, lo collocherebbe tra le operazioni di sviluppo urbano-sportivo più costose mai realizzate al mondo, paragonabile per ambizione ai grandi progetti infrastrutturali legati a candidature olimpiche o mondiali nei Paesi del Golfo, ma sviluppato interamente da un soggetto privato anziché da un governo o da un fondo sovrano. Gli analisti finanziari che seguono Vingroup e VinFast sottolineano da tempo come l’intero ecosistema del gruppo funzioni secondo una logica di cross-financing: le divisioni immobiliari e alberghiere, in particolare Vinhomes, generano la liquidità necessaria a sostenere le divisioni in perdita strutturale, VinFast in primis. In quest’ottica, lo stadio può essere letto anche come un ulteriore tassello di un modello di business in cui la redditività immediata di un singolo asset conta meno della sua capacità di rafforzare la percezione complessiva del gruppo, agli occhi di investitori istituzionali, governi stranieri e federazioni sportive internazionali. Resta poi il tema, meno discusso a livello internazionale ma centrale nel dibattito locale, dell’impatto territoriale dell’opera: l’occupazione di oltre 73 ettari solo per il comparto stadio, e di migliaia di ettari per l’intero masterplan urbano, solleva interrogativi sulla gestione dei trasferimenti fondiari, sull’impatto ambientale di un cantiere di queste dimensioni e sulla priorità assegnata a un progetto di prestigio in un’economia che, pur crescendo a ritmi elevati, deve ancora completare la propria transizione verso un modello di sviluppo pienamente maturo. Il VinFast Stadium racconta, meglio di molti report macroeconomici, la fase che il Vietnam sta attraversando: un Paese che cresce a ritmi impressionanti, che ha saputo posizionarsi come alternativa credibile nelle catene del valore globali dopo il progressivo disimpegno di molte aziende dalla Cina, ma che allo stesso tempo convive con conglomerati privati fortemente indebitati, la cui solidità reale è spesso più fragile di quanto la comunicazione ufficiale lasci intendere. Che diventi davvero un catalizzatore di grandi eventi sportivi globali, un moltiplicatore di prestigio internazionale per il Vietnam, o l’ennesimo monumento sovradimensionato di un’economia in transizione accelerata, lo dirà soltanto il tempo, e soprattutto la capacità dell’impianto di riempirsi con continuità una volta terminati i lavori. Nel frattempo, il cantiere a sud di Hanoi continua a correre, spinto da un cronoprogramma anticipato di un anno e da un’ambizione che, tra tamburi di bronzo e connettività 5G, prova a tenere insieme il passato mitologico del Vietnam e il futuro industriale che il Paese si è messo in testa di conquistare.